分享 || 何谓凭单 warrant ???

最近因Homeriz要赠发凭单(warrant)，菜鸟的J基本上对凭单没经验，只是有在冷眼前辈书中所了解一二。

基于想了解更多关于凭单的资料，就上Investalks寻求一些资料。因此，在这转贴一自己很想知道的资料。

也要谢谢那位会员提供的资料 :)

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凭单（Warrant）对很多股有来说并不陌生，但事实上还是有不少股友并不很了解凭单的实际情况，以为只是和一般股票相类似，但价钱往往比母股便宜而已。

凭单有分两种：
1）为一般公司发出的凭单（Warrant）；
2）由投资银行发出的认购凭单（Call Warrant）



公司发出凭单的目的是为了凑资金，通常公司发出附加股时也会免费派发凭单，以鲁斯特工业（Luster）为例公司每发出1股附加股就会免费派发2股Warrant。

也有公司如贺特佳（Harta），不发附加股，只是单纯的发出凭单，即持有5股贺特佳就可获得贺特佳凭单1股。

凭单的标示：
由公司自身发出的凭单和投资银行发出的认购凭单、在吉隆坡交易所报价版有不同的标示，公司自身凭单在公司名字尾部会以WA，WB 或 WC来标示，而认购凭单就会以CA、CB 或 CC来标示。

至于WA和WB的分别是，
WA为该公司发出的第一只凭单, 
WB为公司发出的第二只凭单，以ABC的顺序来区别第一，第二和第三只凭单。

期限：
每只凭单都有期限，可以是3年；5年或10年不等，凭单年限取决于公司的决策。

凭单拥有者可在期限内行使转换股票的权利。

一旦期限过了，凭单拥有者没转换成股票，该凭单就不在拥有任何的价值，而且会从交易所除牌，成了名副其实的废纸。

除非公司同意延长凭单的期限，那么此凭单就还可在交易所挂牌买卖。

转换比率：
每张凭单都有特定的转换比率，通常都是每1股凭单可以转换成每1股母股，但会有例外，偶尔也会有每2股凭单或以上转换成1股母股

转换价：
公司发出凭单的目的就是要凑钱，其凑钱的方式有别于附加股。

一般公司发附加股就很快可以从股东手上筹到资金，而凭单是当凭单拥有者想把手中的凭单转换成该公司的股票，该公司才可以筹得资金。

因此，在凭单转换成公司股票后，原本凭单持有者就自动转成为该公司的股东。

以贺特佳为例，假定你手中拥有1股3年期限的Harta-WA，那么你如想在这3年间想转换成贺特佳股票，那么你就得付出4.13令吉给贺特佳公司（公司就是如此来筹钱），以便把你手中的凭单 (Harta-WA)转换成贺特佳股票。

凭单优点

1.如果你有意思买贺特佳股票，但因为你资金不足去支付3.98令吉（贺特佳6月22日闭市价），而你现在只要付出0.68令吉就可以购买其贺特佳凭单，因为此凭单价格只是贺特佳价格的17%。也许将来过了数年后，你有足够资金了，那么你再付出RM4.13你就能成为贺特佳的股东。
2.当贺特佳股票价格走高时，自然也会带动贺特佳凭单走高，那么就会出现以小博大的情况。

凭单缺点

1.凭单持有者不能享受股息或任何公司给以股东的好处（诸如：红股，附加股等等）。
2.凭单有期限，在期限后一切都会成为废纸。
3.凭单容易受炒作，其实际价格往往会低于帐面价值，盲目跟风往往最终蒙受亏损。

投资凭单特别术语

In the Money（价内）：
当凭单的价格加上转换价还低过该股票价格，我们就说In the Money。

Out of Money（价外）：
当凭单的价格加上转换价还高过该股票价格，我们就说Out of Money。

At the Money（价中）：
当凭单的价格加上转换价还等于该股票价格，我们就说At the Money。


Credit to Investalks'member: 百万家族
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